2024年四季度以來，房地產(chǎn)行業(yè)呈現(xiàn)出止跌回穩(wěn)、持續(xù)向好的態(tài)勢，這主要得益于多項“穩(wěn)樓市”政策的落地生效。

　　政策托底與優(yōu)化并舉

　　從政策層面來看，2024年以來，中共中央政治局會議強調(diào)“促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”“穩(wěn)住樓市”，政策方向更加積極，例如放寬限購限貸、降低首付比例、下調(diào)房貸利率等，極大增強了市場信心。無論是在需求端、供給端還是去庫存方面，政府均出臺了多項“穩(wěn)地產(chǎn)”政策。這些政策包括取消限購、限售、限價和普通住宅和非普通住宅標(biāo)準(zhǔn)，降低換購住房稅率、降低住房公積金貸款利率、調(diào)整存量房貸利率、統(tǒng)一首套房和二套房房貸最低首付比例、保障性住房再貸款政策落地、“白名單”項目擴圍增效等，有效促進了房地產(chǎn)市場的活躍度。特別是存量房貸利率的調(diào)整，直接減輕了購房者的負(fù)擔(dān)，提高了其消費能力，對于提振內(nèi)需發(fā)揮了積極作用。

　　從市場數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)市場的交易量和價格均出現(xiàn)了回穩(wěn)勢頭。新建商品房和二手房的銷售面積及銷售額同比降幅連續(xù)收窄，部分熱點城市的市場成交回暖明顯。房價方面，一線城市的新房和二手房價格均出現(xiàn)環(huán)比上漲，二線城市的房價也趨于穩(wěn)定。這些數(shù)據(jù)表明，房地產(chǎn)市場的供求關(guān)系正在逐步改善，市場信心正在恢復(fù)。

　　市場分化與修復(fù)并存

　　核心城市率先企穩(wěn)，一線和強二線城市受益于產(chǎn)業(yè)升級、人才政策及改善性需求釋放，市場抗跌能力較強。剛需和改善性需求相對堅挺，房價在短期波動后率先企穩(wěn)。三四線城市中，人口凈流出、庫存高企的城市市場恢復(fù)相對緩慢，政策效果充分顯現(xiàn)還需要一定時間。

　　同時，隨著2024年房地產(chǎn)行業(yè)進入“慢復(fù)蘇”階段，房企分化加劇，相較于個別高負(fù)債房企，保利、華潤、中海、龍湖、濱江等企業(yè)憑借資金優(yōu)勢或區(qū)域深耕能力率先恢復(fù)。

　　風(fēng)險識別與挑戰(zhàn)并重

　　目前，房地產(chǎn)行業(yè)的“止跌回穩(wěn)”更多體現(xiàn)為政策驅(qū)動下的階段性修復(fù)，未來市場的持續(xù)向好仍需經(jīng)濟復(fù)蘇帶動收入增長、房企債務(wù)風(fēng)險出清等。對投資者而言，需關(guān)注核心城市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性機會，同時警惕低能級城市和過度杠桿房企的風(fēng)險暴露。對購房者而言，部分購房者在經(jīng)歷市場波動后，從“追漲”轉(zhuǎn)向理性觀望，市場恢復(fù)節(jié)奏可能放緩。部分房企仍面臨債務(wù)到期壓力，房企債務(wù)風(fēng)險未完全化解，信用風(fēng)險可能局部暴露，影響市場信心。核心城市與低能級城市的市場表現(xiàn)差距可能進一步拉大，政策需更精細(xì)化。政策端仍需平衡短期穩(wěn)市場與長期促轉(zhuǎn)型的關(guān)系，避免重回“刺激—過熱—調(diào)控”的舊循環(huán)。

　　展望未來，雖然房地產(chǎn)市場仍面臨一些挑戰(zhàn)，如庫存壓力較大、投資恢復(fù)不完全等，但是2024年年底全國住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作會議，對房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)的闡述再次體現(xiàn)了政府對房地產(chǎn)市場穩(wěn)定的高度重視和堅定決心。住房城鄉(xiāng)建設(shè)部通過明確任務(wù)、提出舉措、強調(diào)落實和展望未來，為房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)健康發(fā)展提供了有力保障。隨著政策的持續(xù)發(fā)力和市場信心的進一步提升，房地產(chǎn)市場繼續(xù)保持穩(wěn)定向好的發(fā)展態(tài)勢。特別是在一線城市和熱點二線城市，市場回暖的趨勢會更加明顯。

　　總的來說，2024年以來房地產(chǎn)行業(yè)的止跌回穩(wěn)、持續(xù)向好是多因素共同作用的結(jié)果，特別是得益于多項“穩(wěn)樓市”政策的落地生效。2025年，房地產(chǎn)市場有望逐步筑底，但全面復(fù)蘇需依賴經(jīng)濟基本面改善。未來房地產(chǎn)行業(yè)將告別“高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)”模式，轉(zhuǎn)向以品質(zhì)和服務(wù)為核心的高質(zhì)量發(fā)展。